富燈網 7.7萬億元，三星SK海力士總市值超過阿里騰訊，AI讓韓國存儲賺麻了
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智東西
智東西2月3日消息，據彭博社今日報道，韓國三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK hynix）在2月3日的股票交易中，總市值合計達到1.11萬億美元（約合人民幣7.7萬億元），小幅超過阿里巴巴與騰訊的總市值之和。
彭博社認為，此次市值排名的變化，凸顯出中韓兩個亞洲國家在科技領域的不同發展路徑。韓國將自身定位為英偉達等全球科技領軍企業的核心供應商，而中國則持續聚焦于技術自給自足。
今年以來，三星電子股價累計上漲34%，SK海力士股價更是飆升37%。而阿里巴巴港股年內漲幅約14%，騰訊股價則基本維持持平。
▲股價對比圖：橙色代表三星電子與SK海力士總市值；黑色代表騰訊與阿里巴巴總市值（圖源：彭博社）
彭博社稱，這一數據成為行業里程碑事件，背后反映出全球AI領域的投資熱潮正轉向基礎設施建設，而身處行業供應鏈核心的韓國芯片制造商，成為了這一趨勢的直接受益者。
一、韓企憑存儲芯片領跑，成AI基建核心受益者長期以來，阿里巴巴與騰訊被視作亞洲科技崛起的標桿，而如今韓國芯片制造商的市場表現已實現反超。
彭博社分析稱，騰訊主營社交與數字生態，阿里聚焦電子商務，二者在AI領域的布局仍處于拓展階段，這也讓三星電子、SK海力士的優勢進一步凸顯。
SK海力士與三星電子均為全球半導體領域的領軍企業，在AI時代的存儲芯片賽道占據核心地位。
SK海力士前身為1983年成立的現代電子產業株式會社，2012年被SK集團收購后更名，現聚焦DRAM、NAND Flash及CIS非存儲器產品，在韓國利川、清州及中國無錫、重慶設有四大生產基地，2025年憑借HBM（高帶寬內存）等高端產品實現業績巔峰，全年營收達97.1467萬億韓元（約合人民幣4674.7億元），是AI基建關鍵供應商。
▲SK海力士韓國利川總部大樓一景（來源：SK海力士新聞中心）
彭博社稱，三星與SK海力士的快速發展，核心依托于其在高端高帶寬內存芯片領域的領先地位。這類芯片是英偉達等企業AI加速器的核心硬件支撐，疊加超大規模數據中心愿意為核心元器件支付溢價，兩大韓企迎來需求與業績的雙重增長。同時，DRAM和NAND閃存的創紀錄短缺，進一步賦予了它們前所未有的市場定價權。
美國銀行全球研究部首爾分部韓國研究主管Simon Woo則認為，存儲芯片的行業定位已發生根本性轉變，如今它已成為美國頭部科技企業的關鍵戰略資產，徹底告別了此前僅作為個人電腦、智能手機消耗性組件的時代。他同時預測，這一輪內存行業的超級上行周期將持續至2027年，“行業定位的轉變，大幅提升了內存領域的產業價值”。
富蘭克林鄧普頓全球投資組合（Franklin Templeton Global Investments）的經理廖一平（Yiping Liao）說，“韓國的核心策略是聚焦技術供應鏈的特定核心環節，而中國則更致力于構建完整的端到端AI技術棧。三星電子與SK海力士股價的大幅上漲，核心原因正是行業迎來了前所未有的內存需求周期?！?/p>
拉長時間維度來看，自去年9月初至今，三星電子股價累計飆升約130%，SK海力士股價漲幅更是接近兩倍。高盛亞太區首席股票策略師Timothy Moe說，在韓國股市今年的預期盈利增長中，半導體行業的貢獻占比將達到60%左右。
“當前行業正處于超常規的盈利環境中，我們認為這一狀態將貫穿今年甚至明年?！盩imothy Moe補充道，若AI技術向更多行業落地滲透，這一輪行業上行周期“大概率會持續更久、表現也會更強勁”。
二、中國聚焦技術自主，AI領域呈現差異化發展與韓國在全球AI基礎設施領域的領先地位形成鮮明對比的是，受美國先進芯片出口限制影響，中國AI行業的發展愿景愈發聚焦于本土替代與自主創新。
而即便在國內市場，AI領域的發展也呈現出明顯的分化特征，近期本土科技產業的新一輪繁榮，主要由AI芯片設計企業引領。
中芯國際是中國大陸領先的集成電路晶圓代工企業，提供0.35微米至14納米工藝節點的晶圓代工與技術服務，是全球第四大晶圓代工廠；上海華虹集團是國有集成電路制造產業集團，業務涵蓋芯片制造、元器件分銷；寒武紀科技是國內領先的AI芯片設計企業，專注于高性能的AI加速芯片及解決方案；海光信息是國內唯一X86芯片生產商，采用X86指令集兼容架構，主營高端CPU；摩爾線程自研自主可控全功能GPU。
▲SK海力士與中國的SMIC（中芯國際）、Hua Hong（華虹）、Cambricon（寒武紀）、Hygon（海光）、Montage（摩爾線程）等企業市值對比圖（圖源：彭博社）
2025年12月，作為聚焦圖形處理器（GPU）芯片設計的中資高科技企業，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司、沐曦集成電路（上海）股份有限公司，在上海證券交易所科創板上市首日均交出亮眼成績單。
摩爾線程于2025年12月5日上市，開盤報650元/股，較發行價大幅上漲468.78%，總市值突破3000億元，成為2025年A股發行價最高新股。沐曦集成則于2025年12月17日登陸上交所，開盤大漲568.83%、報700元/股。據第一財經報道，沐曦股份今年1月27日公告，預計2025年度實現營業收入16億元至17億元，與上年同期相比，增長115.32%至128.78%。
不過彭博社也提到，國內的智普、騰訊元寶等，聚焦于開發服務于自身生態的AI模型，很難與OpenAI匹敵。
值得注意的是，彭博社稱，韓國芯片制造商也存在明顯的行業風險，即過度依賴存儲芯片的供需周期，行業業績易受周期波動影響。而中國互聯網巨頭憑借在AI應用層的布局優勢，未來或能獲得更具持續性的增長穩定性。
富時羅素全球投資研究主管因德拉尼?德（Indrani De）分析稱，中國的核心優勢在于擁有龐大的制造業生態體系，這意味著國內相關科技產業具備快速規?；哪芰?；而韓國則聚焦于硬件領域的核心技術，“這一結構性優勢十分顯著，短期內難以被改變”。
結語：AI熱潮重塑亞洲科技產業格局彭博社認為，韓國市值最高的兩家公司首次超越中國兩家互聯網巨頭，這凸顯了不斷發展的全球AI熱潮重塑了亞洲的科技行業投資格局。
一些觀察人士認為，AI領域的賽道足夠廣闊，覆蓋硬件、軟件、應用等多個環節，投資者可以從不同的角度進行交易。
來源：彭博社
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